O an\u00fancio feito pela Azul nesta semana de uma nova tentativa de abrir capital na Bolsa de Nova
\nYork \u00e9 mais um cap\u00edtulo do esfor\u00e7o de companhias a\u00e9reas brasileiras em buscar refor\u00e7o no
\nexterior.<\/p>\n
Em outro movimento, a Avianca Brasil disse na semana passada que prepara fus\u00e3o com a
\nAvianca Holdings, que tem sede na Col\u00f4mbia e declarou que pode receber investimentos da
\nUnited.<\/p>\n
As iniciativas n\u00e3o s\u00e3o in\u00e9ditas \u2013Latam e Gol, as duas maiores no mercado brasileiro, t\u00eam um
\nhist\u00f3rico de evolu\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o estrangeira nos limites legais.<\/p>\n
Mas, para especialistas, os an\u00fancios recentes recolocam na pauta um tema que n\u00e3o saiu do
\nradar do governo: o aumento da fatia estrangeira na avia\u00e7\u00e3o brasileira.<\/p>\n
Em julho, o presidente Michel Temer vetou o aumento em at\u00e9 100% para a participa\u00e7\u00e3o de
\nestrangeiros nas companhias de avia\u00e7\u00e3o. O limite \u00e9 de 20%. Ao vetar, ele deixou aberta a chance<\/p>\n
de que o caso fosse retomado.<\/p>\n
Alguns especialistas acreditam que uma limita\u00e7\u00e3o de 49% j\u00e1 seria suficiente.<\/p>\n
O limite da regra brasileira est\u00e1 no capital votante, de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, ou seja, com direito a
\nvoto. A capitaliza\u00e7\u00e3o por meio de a\u00e7\u00f5es n\u00e3o votantes \u00e9 livre. Com isso, o objetivo da medida \u00e9
\npreservar o controle de empresas nas m\u00e3os de brasileiros.<\/p>\n
Guilherme Amaral, do escrit\u00f3rio ASBZ Advogados, diz que o setor tem necessidade de buscar
\ncapital estrangeiro, por meio de investimentos provenientes de um grande s\u00f3cio ou pulverizado.<\/p>\n
As companhias brasileiras atravessam um momento dif\u00edcil. Nos \u00faltimos dois anos, reduziram a
\noferta de assentos e de rotas para se readequar \u00e0 demanda reduzida. A demanda por passagens<\/p>\n
em voos dom\u00e9sticos no Brasil caiu cerca de 5,5% em 2016.<\/p>\n
Com um volume de especificidades t\u00e9cnicas maior do que em outras ind\u00fastrias, a avia\u00e7\u00e3o envolve
\nv\u00e1rios riscos, como varia\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, taxa de juros, pandemias e guerras. No Brasil,
\nacrescentam-se os riscos regulat\u00f3rios.<\/p>\n
Andr\u00e9 Castellini, s\u00f3cio da Bain & Company, diz que o setor tem hist\u00f3rico de gerar retornos baixos
\nou negativos. Portanto, quanto mais se restringe o acesso a capital, s\u00f3 permitindo investimento
\nnacional, mais complicada fica a sobreviv\u00eancia das empresas.<\/p>\n
O Brasil n\u00e3o \u00e9 um mercado desprez\u00edvel para as empresas estrangeiras, segundo ele.<\/p>\n
A Gol tem hoje mais de 9% nas m\u00e3os da Delta Airlines. A Latam anunciou em 2016 um acordo
\npara a Qatar Airways comprar at\u00e9 10% da empresa por meio da emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es. A Azul
\nanunciou em 2015 a venda de 23,7% do capital n\u00e3o votante ao grupo chin\u00eas HNA.<\/p>\n
Fonte:\u00a0Folha de S\u00e3o Paulo
\nJOANA CUNHA | DE S\u00c3O PAULO<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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